马继华:混改有助联通提升竞争力 但改变市场格局可能性不大

1评论 2017-08-23 15:11:00 来源:通信信息报 感谢300643

  中国联通(行情600050,诊股)混改落地,引入的股东数量之多超乎想象,引发举国关注。那么,联通混改会给联通带来什么?能否改变当前电信市场一家独大的局面?拿出数百亿的互联网巨头又有何阳谋?为此,本报记者采访了达睿咨询创始人、电信与互联网分析师马继华。

  国有股保持了优势地位,中国联通仍是国企

  根据报道,中国联通引入的民营战略投资者中,国有部分两家,中国人寿(行情601628,诊股)217亿元,占10.22%;接受老股的国有企业的结构调整基金129.75亿元,占6.11%。此外,中国联通集团合计持有公司约36.67%股份,新引入战略投资者持股比例约35.19%,形成混合所有制多元化股权结构。

  如此计算,联通集团、中国人寿、国企结构调整基金合计53%,能够确保国有股占比超过51%,满足了电信条例的规定。因此,此次混改并不改变中国联通国有企业的性质。

  或有助于提升联通竞争力,但改变格局可能性不大

  囿于长期体制之下,中国联通混改到底能够起多大效应,仍具有不确定性。混改可能会让中国联通变得更好,但短期内,寄望中国联通混改改变运营商市场格局不太现实。混改应该是做成小而美,而不是来控制中国通信市场。联通混改是大事,它的发生正说明了互联网公司与电信运营商合作越来越密切,但四家入股只是联通自己的选择。

  联通想一股脑将互联网公司垄断化合作,或促进联通步入快速发展期。眼下,联通通过混改就可以吸引到一批新用户。比如大小王卡,这一形式已为联通新增2000万用户。

  腾讯系控制联通可能性很大,阿里巴巴战略性退让或结盟移动

  中国联通引入的民营战略投资者中,腾讯投资110亿元,占5.18%;百度70亿元,占3.30%;阿里巴巴43.5亿元,占2.04%;京东50亿元,占2.36%;苏宁40亿元,占1.88%;光启互联技术40亿元,占1.88%;淮海方舟信息基金40亿元,占1.88%;鑫泉基金7亿元,占0.33%,合计18.9%,其他公司股权为公布,应该都是比较少。

  我们看到,腾讯与京东可以看做一方,阿里巴巴与苏宁一起,虽然看起来数量一样,但股份差距很大,腾讯与京东合计7.57%,阿里与苏宁只有3.93%,差距高达一倍以上。由此可以看到,在中国联通重组董事会时,腾讯和百度一定有代表进入,京东有可能,阿里苏宁可能性很小,话语权几乎没有。

  一山不容二虎,中国联通想拉住阿里巴巴,所以在公告中竟然将投资低于京东的阿里巴巴排列在前面,但是,从股权结构上看,阿里巴巴已经在中国联通的问题上退让。不过,阿里巴巴显然不想放弃,也需要保持一定的影响力,所以拿出来了唯一有零有整的不疼不痒的43.5亿,显然是最后凑数。由此看,阿里巴巴会在不久后与中国移动结盟。

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