A股闪崩市值蒸发逾七万亿 大盘主要风险仍是降杠杆

1评论 2018-02-13 15:26:00 来源:通信信息报 黄金三角

  最近两周A股走势可谓惨淡,自1月29日阶段见顶以来,沪指累计下跌12.04%,深成指累计下跌13.47%,上证50沪深300跌幅均超10%。个股普跌,千余股股价创熔断来新低。虽然暴跌是多重原因造成的,但是分析认为,目前降杠杆仍是A股目前的主要风险。

  A股两周蒸发逾七万亿

  数据显示,1月底以来的连续调整中, 28个申万一级行业市值全部缩水,其中24个行业蒸发市值超千亿。最新A股总市值53.56万亿元,相比1月26日的61.26万亿,缩水7.7万亿元。

  就个股层面而言,在1月29日以来的调整中,两市仅104股实现增长,超过3200只个股下跌,占比超过九成;跌幅超过两成的个股超过960只,占比近三成;跌幅超三成的个股也超过100只。据Wind统计,截至2月9日,有1870只个股的股价已经创下2638点低位以来的新低,比2016年1月A股遭遇熔断时还要惨。

  指数方面,“漂亮”的上证50这次遭遇滑铁卢成为杀跌市场主力,一周下挫10.78%,领跌A股其余主要指数。上周上证50的成分股无一录得上涨,平均跌幅超过10%。

  多因素共振引发暴跌

  对此次股市大跌的原因,券商机构分析人士都做了解读,大家普遍认为此轮大跌时多因素共振引发的。

  首先是美股暴跌引发A股跟跌。美股在上周一率先大跌,恐慌情绪传导至全球股市。道指周跌5.12%,纳指跌5.06%,标普500指数跌5.16%。近期公布的美国就业人数超预期,劳工薪资增长,投资者担心美国的通胀会抬头,加息以及缩表的预期升温。而美国的国债利率又出现快速上升,加上对冲量化基金触发了平仓盘,强制平仓加重了市场的担忧情绪。

  纽约联储主席杜德利认为,导致近期美国股市大跌的部分原因是全球各国央行收紧货币政策的可能性在上升。 “很明显,市场正在对全球经济快速增长这样一个事实做出调整,因此,各国货币当局要么已经开始撤掉宽松措施,要么就在考虑这么做。所以,我们看到债券收益率已经上涨,随着债券收益率的走高,股市面临的压力就又多了一些。”

  此外,也有说法是史上首次由算法引发的股灾。瑞信董事总经理陶冬指出,当市场调整出现某种接近算法程序中预设的大手笔减持所设定的场景时,沽空盘就会蜂拥而出,又触发其他算法程序抛售,市场形成向下的自我循环。资金在下跌市场中夺路而逃,自相践踏,发生股灾。

  降杠杆仍是A股主要风险

  此次A股的大跌也是有自身原因的,分析指出,降杠杆仍是A股目前主要风险。

  首先是信托资金降杠杆的政策。这其中包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。总体要求是将融资杠杆从1:2调整到1:1,这导致部分信托资金需要出售股票套现。

  其次是资管计划降杠杆,拥有资管计划股东的公司股票面临减持压力。

  再者是股权质押融资需要按照新的规定重新进行规范。《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》发布。新规对股票质押设置了一系列风险控制指标,对于超过风险控制指标的业务要在限定的时间里进行整改。此外,股权质押近期频频拉响警报,至于因股价下跌追加质押的公司有几十家。

  不过,防风险是金融市场的主旋律,降杠杆也是必然过程,尽管短期有阵痛,但利好长远。而且,降杠杆是一个逐渐过程,不会“一刀切”。因此,短期阵痛后,A股市场会迎来反弹。 (责任编辑:admin)

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