摩根士丹利的利率策略师建议，随着美联储加息预期减弱，投资者应押注较短期限美国国债收益率相对于较长期限品种下行，进而推动美国国债收益率曲线趋陡，即短长期限品种间利差扩大。

具体来看，该行于7月2日提出押注7年期与30年期美国国债利差扩大的交易策略。该行提出建议时，该利差为63个基点，周一美国交易时段接近65个基点，摩根士丹利将该利差的目标位设在100个基点。

尽管7月2日发布的6月美国就业数据疲软，促使美国利率市场下调对美联储政策收紧幅度的定价，但Matthew Hornbach等策略师认为，市场当前的加息定价仍然过高。他们表示：“就业数据趋弱叠加当前市场定价，为投资者重新布局美债曲线趋陡交易创造了机会。”

摩根士丹利预计，美联储今年不会采取加息行动，并将在2027年3月启动降息。该行的相关分析部分基于旧金山联储的“代理联邦基金利率”，该指标通过包括美国国债和抵押贷款利率在内的12个金融变量计算得出，反映更广泛金融市场状况，当前较实际联邦基金利率高出100个基点。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

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