当地时间7月24日，俄罗斯中央银行宣布将基准利率下调25个基点至14%，这是该行自2025年6月启动降息周期以来的连续第十次降息，累计降息幅度达700个基点。

2024年10月，为遏制持续上升的通胀压力，俄罗斯央行曾将基准利率上调至21%的高位。2025年6月起，随着通胀增速逐步放缓、经济活动降温，俄央行开启降息周期，此次调整后，利率较峰值已大幅回落。

尽管持续降息，俄央行同时上调了2026年的通胀预期。该行在声明中表示，截至7月20日，俄罗斯年化通胀率已升至5.9%；受燃料价格大幅上涨影响，预计今年平均通胀率将处于6%至7%之间，高于此前预测的4.5%至5.5%。

通胀预期上调的核心诱因，是乌克兰对俄罗斯炼油厂的持续袭击。自今年春季以来，乌克兰已对俄境内炼油厂发动数十次袭击，导致俄罗斯超过四分之一的炼油产能暂时停摆，引发国内燃料短缺并推动价格大幅上涨。

俄央行警示，若企业和居民因能源成本上升进一步调整价格和工资，通胀水平可能高于当前预测。该行明确："主要的通胀上行风险来自部分行业生产设施临时停摆所引发的更强烈第二轮效应。这些风险可能体现为企业将成本更大程度地转嫁至商品和服务价格，同时通胀预期维持高位。"

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