2026年7月31日，中金就美国二季度经济运行情况作出判断。

数据显示，美国二季度GDP年化环比增长1.5%，虽低于市场预期，但数据并不疲弱。进口、库存和政府支出拖累了GDP增长，而反映内需的私人国内最终销售环比折年增长3.9%，创2023年初以来最快增速，显示美国经济韧性依然较强。

从增长结构来看，美国消费明显回暖，AI带动的企业投资继续保持高增长，住宅投资也开始改善，经济增长动力正逐步由财政刺激转向私人部门。

通胀层面，当前核心PCE较前值回落，但油价重新上涨意味着未来通胀仍存不确定性。

整体来看，中金认为美国经济尚未出现明显放缓，需求仍然稳健，美联储政策重心仍将放在控制通胀上，采取“预防式加息”应是合理选项。此外，美国二季度经济增长已呈现出一定的扩散特征，意味着本轮复苏基础更为稳固。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

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