2026年8月6日，城堡证券在报告中就美联储主席凯文·沃什的政策思路提出警示，称当前市场对其政策方向存在质疑，依赖市场收紧金融条件存在形成负反馈循环的风险。

沃什多次公开表示，美联储需要压低已连续五年超过目标水平的消费者价格涨幅，但在上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储再次维持利率不变，此次投票中有三名政策制定者支持立即加息。沃什认为，近期美国国债收益率上升已经收紧了金融条件，市场发挥了部分美联储收紧政策的作用；他还暗示，在货币政策框架评估完成后，美联储可能重新考虑是否继续将其首选通胀指标作为当前政策基准。城堡证券指出，沃什仅承诺遏制通胀，但未解释具体实施路径，这给投资者带来了新的不确定性。

投资者对此作出反应，抛售长期美国国债，推高通胀预期。城堡证券欧洲、中东和非洲地区固定收益销售主管Nohshad Shah在报告中写道，这些市场变动凸显了“对政策框架可信度或清晰度的挑战”。

Shah在报告中表示，依赖市场收紧金融条件存在形成负反馈循环的风险：长期借贷成本上升会促使美联储等待更长时间再加息，而这反过来可能导致投资者要求更高的通胀溢价和期限溢价，进一步推高收益率。他写道：“美联储维持利率不变，是因为市场已经收紧；而市场收紧，又是因为美联储维持利率不变。”

沃什今年5月出任美联储主席以来，已逐步调整美联储沿用数十年的政策沟通模式，减少前瞻性指引，缩短会后政策声明，其在上周FOMC会议上提出减少每年例行会议次数的设想，目前该设想仍处于讨论阶段，未形成正式方案。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

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