美银证券8月全球基金经理调查于8月7日至13日开展，本次调查共有203位基金经理参与，参与对象管理资产规模合计5810亿美元。

调查结果显示，当前全球基金经理的股票配置水平升至2021年11月以来，也就是近五年的最高位，全球股票净超配比例达到56%，为连续第14个月维持超配，市场中看空股票的空头头寸几乎绝迹。与此同时，受访者持仓中的现金占比降至3.5%，为历史第六低水平，投资者情绪为2022年以来第三度最乐观，当前市场呈现出仓位接近极端过热的特征。

本次调查统计的尾部风险排名显示，“AI泡沫”以32%的占比连续两个月位居第一大尾部风险，“债券收益率无序上行”以27%的占比升至第二大尾部风险。本次调查结果触发美银两大逆向指标——FMS现金规则与牛熊指标同步发出卖出信号，凸显当前仓位拥挤程度已接近历史极端水平。

在政策预期方面，72%的受访者认为美联储在中期选举前不会加息；针对即将于8月27日至29日举行的杰克逊霍尔年会，53%的受访者预计美联储主席沃什将保持中性立场，偏鹰派预期占比31%，显著高于偏鸽派的7%，利率路径的不确定性仍是潜在扰动因素。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

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