2026年8月18日，全球主权债券遭遇大范围抛售，多国长期国债借贷成本攀升至数十年来新高，此次波动的直接诱因为美伊对峙升级重新推升全球通胀压力。

美伊2026年6月达成谅解备忘录，设定60天谈判窗口期推进永久停火协议，该窗口期于8月17日正式届满，双方未在核心问题上取得任何突破。美国总统特朗普明确拒绝延长停火协议，伊朗则发出新一轮军事升级威胁，双方均拒绝继续推进和平谈判。霍尔木兹海峡是全球贸易关键航运要道，也是本次谈判的核心矛盾焦点，持续近六个月的冲突已造成该海峡实际处于封闭状态，近期一艘货轮在海峡航行途中遭投射物袭击，推动能源及关键大宗商品价格上涨，通胀担忧再度升温。

美国30年期国债收益率上行近3个基点，报5.335%，创2002年以来新高；20年期美债收益率创下2006年后新高；10年期基准美债收益率报4.748%，为2007年以来最高水平。美国之外，德国10年期基准国债收益率创下15年新高，本周新发30年期国债发行收益率达到2011年以来新高；日本10年期国债收益率冲高至2.953%，刷新1996年以来新高；法国长期国债收益率也逼近数十年高点。

巴克莱银行日前发布研报显示，当前主要发达经济体普遍面临财政赤字扩大问题，叠加大型科技企业为人工智能投资发行大量期限超10年的长期债券，分流主权债券市场资金，进一步推高了各国政府的融资成本。

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