2026年8月21日，杰富瑞发布针对阿里巴巴的研究报告。

研报显示，阿里巴巴截至今年6月底的首财季收入同比增长9%，符合市场及杰富瑞预期；经调整EBITA为273亿元，高于市场预期的256亿元，也高于杰富瑞此前预测的262亿元。

阿里巴巴管理层披露，云业务收入将于未来数季持续加速增长，次财季AI相关产品年度经常性收入将接近100亿美元。当前AI运算投资回报期约为三年，随着产品组合优化、自研平头哥芯片应用及多元化变现措施推进，回报期可进一步缩短至2.5年。

管理层同时透露，平头哥自研芯片已实现广泛商业化，最新一代平头哥芯片真武M890已通过阿里云服务，获得来自互联网、自动驾驶及金融服务等20多个行业的超过650家外部客户采用。

杰富瑞在研报中判断，阿里巴巴云业务增长加快的趋势将持续，维持“买入”评级，将港股目标价由179港元上调至184港元，美股目标价由185美元上调至190美元。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

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