当前，华尔街重新出现押注美元贬值的“贬值交易”，相关交易热度近期明显升温。

此次交易升温的直接触发因素，为美国财政部长斯科特·贝森特宣布扩大长期国债回购操作规模，以压低长端收益率。当前美国财政赤字持续膨胀，政府债务规模已突破40万亿美元，市场投资者担忧美元和美债的实际价值会受到政策操作的侵蚀，因此转向黄金、加密资产、新兴市场货币等被市场视为“硬资产”的标的。

据CNBC报道，美国财政部正考虑动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户，为本次回购计划提供资金。这一操作被市场解读为美国政府主动为巨额债务托底、人为压制长端利率，进一步强化了市场对美元信用的担忧。

当前市场并未确认“贬值交易”趋势已成定局，投资者正等待本周公布的美国通胀数据，以及美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上的公开讲话。目前市场已计入美联储10月会议加息的较高概率，反映出市场对政策需要收紧的一致判断，“贬值交易”的后续走向需美联储政策配合。

21Shares宏观主管Stephen Coltman指出，财政赤字和债务规模本身或许比回购规模更值得关注。美国财政部目前公布的回购金额，相对于整个美债市场仍然微不足道，但政策释放出的信号却非常强烈。Bitget Wallet研究分析师Lacie Zhang表示：“美国财政部扩大长债回购计划后，美元走弱，黄金与比特币的‘贬值交易’再度活跃，宏观环境对加密资产更为友好。”

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

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