2026年8月27日至29日，一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会在美国怀俄明州举办，本届年会官方主题为“金融创新：对支付与政策的影响”，市场焦点集中于新任美联储主席凯文·沃什的任内首场主旨演讲。沃什于今年5月接掌美联储，8月28日发表演讲当天恰逢其就任满100天。

沃什在演讲中25次提及“通胀”，释放明确鹰派信号。他明确表示，美联储2%的通胀目标“坚定且固定”，当前美联储首要重心应放在物价稳定上。尽管今夏美国通胀数据好于预期，但沃什称“这些数据并没有告诉我，基础通胀趋势已经出现实质性改善”。他强调，美联储必须确信潜在通胀正“明确且以足够快的速度”向2%目标回落，“否则，我们就还有工作要做”。

沃什同时指出，美国经济和劳动力市场依然具有韧性，当前金融环境“很难称得上具有明显限制性”，为政策收紧留下空间；他还直言，过去65个月美国持续高通胀，责任直接归因于美联储自身，当前核心PCE同比仍在3.3%附近，距政策目标尚有明显距离。

中信证券固定收益部资料显示，近一年多来美国通胀升温的核心症结在于关税与能源领域，根源来自美国政府的对外政策，并非美国经济自身出现实质性变化，美联储加息难以从根源解决美国通胀问题，若要实际落地加息，还需等待通胀风险进一步蔓延或就业市场快速好转等更有力的支撑条件。

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