金融条件是否足够紧缩，正成为美联储内部核心分歧，并影响本周利率决议。美联储本周召开为期两天的政策会议，将于北京时间10月29日凌晨2:00公布利率决定；多数决策者倾向维持利率不变，暂不跟进9月加息。

美联储9月以全票通过将基准利率上调25个基点，至3.75%至4.00%区间。美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨2.6%，通胀仍高于2%目标；此后金融条件走向成为官员分歧焦点。

克利夫兰联储主席哈马克本月早些时候称，金融条件是其政策框架的组成部分。她表示，综合观察金融条件并不具限制性，要压低通胀，金融条件可能需要处于限制性区间。她还称，辖区内企业反馈“正在全力推进”。

市场普遍预计本次会议维持利率不变；芝商所FedWatch工具显示，加息概率仅约7%，下一次加息窗口预计在12月8日至9日的会议上开启。美联储主席凯文·沃什将于北京时间2:30召开例行新闻发布会。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯则更关注实体经济数据。市场对美联储本周按兵不动的预期，在相当程度上受到威廉姆斯表态的强化。

法国资管公司Carmignac的投资委员会成员Kevin Thozet表示，单从经济数据看，美联储再次加息并非不合理；但金融环境已收紧、股市出现波动、信贷市场边缘领域开始显现压力，为暂停加息提供了理由。

曾执掌纽约联储近十年的威廉·达德利为金融条件框架提供理论支持。他表示，美国经济不是靠短端利率运行，而是靠长端利率、股市估值以及由此带来的家庭财富效应；只盯短期利率会误判货币政策立场。

华泰证券研报预计，美联储10月会议将维持利率不变，或有2位鹰派票委投反对票；基准情形下，美联储今年12月再加息1次，明年加息2次。

高盛密切跟踪的美国金融条件指数显示，自美联储9月16日加息以来，该指数略有收紧，但仍接近年初水平，与更激进的货币政策路径并不匹配。

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