10月29日晚，比亚迪（002594.SZ）披露2026年三季报。第三季度营收2214.88亿元，同比增长13.59%；归母净利润100.2亿元，同比增长28.08%，净利率回升至4.52%。这是比亚迪自2025年以来单季净利润首次重回百亿关口，也是年内单季销量增速首次转正。今年前三季度，比亚迪研发费用363亿元，远超同期223亿元的净利润。

前三季度，比亚迪总销量313.16万辆，同比下降3.94%；其中，第三季度销量约132.31万辆，同比增长18.7%。拆开来看，海外销量133.78万辆，同比增长91.9%，占比从去年同期的约21%跃升至42.7%；国内销量约179.4万辆，同比下降约30%。9月单月出口18.07万辆，同比增长153.6%，跑赢中国新能源汽车出口75%的行业增速。

高盛在财报前维持比亚迪“买入”评级，H股目标价134港元。高盛同时指出，欧盟委员会确认将自2026年12月1日起限制中国进口混合动力电动车（包括HEV及PHEV）每年为35万辆，为期四年，而中国品牌在当地本地组装的车辆则可获豁免。比亚迪股份在匈牙利的厂房预计于2026年底投产，规划产能达30万辆，有望利用本地产能支撑海外销量增长。

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