地产政策的三支箭

　　我们认为，保交楼，保销售和保信用三箭齐发，将有力化解房地产市场现阶段的核心风险，打破投资——交付——销售端的负反馈。我们相信，实事求是，自上而下通盘考虑的政策能够避免行业出现系统性风险，市场料将沿着销售——信用——投资的链条稳步复苏。

　　风险因素：市场销售去化速度继续恶化的风险。个别房地产企业信用出险的不确定性。