一、城投债上周信用利差变化

　　本周不同地区城投债信用利差整体收窄。从周变化情况来看，全国31个地区中30个地区的城投债中位利差均环比收窄。河北、内蒙古和山西三地收窄幅度位居前三，分别达到18.1BP、18.6BP和21.6BP。全国31个地区中，仅有天津的城投债中位利差环比走阔18.4BP。

　　多数区域历史分位数上升。截至2月17日收盘，除上海、广东和福建以外所有地区城投债信用利差分位数均在50％历史分位以上。江苏、浙江、上海等市场认可度高的地区历史分位数分别为56％、72％和42％。而广东和福建从上周的38％和45％下降至本周的29％和27％。

　　二、产业债上周信用利差变化

　　产业债行业利差全线收窄。本周，27个行业利差均环比收窄。从变化幅度来看，房地产、农林牧渔和计算机利差收窄幅度较大，分别达43.6BP、54.0BP和304.6BP，22个行业利差收窄幅度均在20BP以内，其中电气设备、传媒和建筑材料的收窄幅度最小，分别为3.0BP、3.2BP和4.4BP。

　　历史分位数方面，本周处于历史分位数50％以内的行业共有21个，较上周增长1个。其中15个行业的利差历史分位数在20％以内。农林牧渔、医药生物和轻工制造三个行业的利差历史分位数处于较高水平，分别达到100％、80％和75％。

　　风险提示：监管政策调整超预期，宏观经济走势超预期，数据提取和处理存在误差。