乐居财经彦杰 8月7日，信达证券发布研究报告，维持奥普家居“买入”评级。

信达证券观点如下，Q2收入强势复苏，市场竞争力进一步加强。经信达证券折算，Q2公司预计实现营业总收入5.16亿元，同比+16.03%，预计实现归母净利润0.81亿元，同比+12.17%；预计实现扣非后归母净利润0.78亿元，同比+40.79%。Q2单季度收入在经历过去四个季度的下滑后首次实现同比正增长，且扣非后净利润高增，彰显公司经营强势复苏的态势。

收入端，信达证券认为增长主要得益于公司线上各平台电商、线下实体、工程、家装等渠道的有序复苏以及进一步开拓，叠加产品品牌效应的持续释放。公司深耕市场，稳固龙头优势，在浴霸等电器领域市场占有率或取得进一步增长，同时晾衣架、照明等新业务有望取得快速成长。

盈利能力显著提升，产品结构持续优化。利润率方面，公司上半年归母净利润率为16.39%，同比约+3.79pct，单Q2归母净利润率为15.78%，同比约-0.42pct。去年Q2公司非经常性损益项目中投资净收益约1500万元，导致利润率基数较高，若剔除该影响，净利率增长约2-3pct。毛利率方面，信达证券预计23Q2将延续Q1表现，同比有望实现显著增长。

预计公司23-25年营业收入分别为21.76/24.80/27.51亿元，分别同比+15.7%/+14.0%/+10.9%；归母净利润分别为3.18/3.47/3.92亿元，分别同比+32.3%/+9.3%/+13.1%,对应PE为14.79/13.54/11.97倍。

相关公司：奥普家居sh603551,信达证券sh601059