曾引领零售行业混改和数字化转型的重庆百货再现新变革。

11月23日晚间，重庆百货发布公告称，拟通过向重庆商社（集团）有限公司全体股东发行股份的方式吸收合并重庆商社事项，获上交所并购重组审核委员会审核通过。本次重组尚需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施。

根据方案，重庆百货拟向渝富资本、物美津融、深圳嘉璟、商社慧隆、商社慧兴发行股份的方式吸收合并重庆商社，按交易总价47.17亿元和发行价格18.82元/股计算，本次交易合计发行股份数量约为2.51亿股。

交易完成后，重庆百货将承继及承接重庆商社的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，重庆商社的零售业务将实现整体上市。

优化股权结构 释放长期增长潜力

公开信息显示，本次交易前，重庆商社持有约2.09亿股重庆百货股份，持股比例为51.41%，为重庆百货控股股东。交易完成后，重庆百货将无控股股东，且仍无实控人。

为何反向吸收合并控股股东？业内人士分析指出，重庆百货此举简化决策机制、减少了关联交易的同时，也将有利于提升上市公司的资产规模，增强上市公司零售行业市场地位与核心竞争力。

重庆百货主要从事百货、超市、电器和汽车贸易等零售业务经营，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等著名商业品牌。2023年1-9月，公司实现营业收入147.78亿元，同比增长1.86%；实现归母净利润11.28亿元，同比增长36.94%。

事实上，本次被吸收方重庆商社则系持股型公司，不直接从事具体的生产经营业务，主要通过重庆百货开展零售业务，并将其自有物业租赁给重庆百货等作为办公场所以及百货、超市、电器、汽贸等业态的经营场所使用。这也导致重庆百货与重庆商社间存在关联交易、治理机构重叠等问题，不利于上市公司的发展。

就此次吸收合并，重庆百货相关负责人表示，通过反向吸收合并重庆商社，可以彻底解决治理结构和决策机制的问题，实现直接取得股东所持有的物业资产，进一步优化区域网点布局和资源配置，增强上市公司独立性，有利于企业未来高质量长远发展。

强化混改成果 树立国企改革新标杆

探路混改，拥抱数字化，踏浪消费金融，老牌零售龙头重庆百货一直在焕新升级。

公开资料显示，重庆商社曾是国家发改委确定的混合所有制改革试点企业和国务院国资委确定的“双百企业”，并于2022年入选发改委成功案例。重庆百货本次吸收合并重庆商社，无疑将进一步强化混改成果，树立改革标杆。

回顾重庆商社的发展史，成立于1996年初期由重庆国资委100%持股。2018年，重庆商社开启混合所有制改革，后历经重庆商投集团专业化重组、公开挂牌引入战略投资者等阶段。2020年3月，成功引入物美津融和深圳嘉璟，成为混合所有制企业。

据重庆商社相关负责人介绍，混改后集团及其控股的重庆百货竞争力显著增强，股东赋能的供应链、数智化技术、管理效能、激励约束机制等方面实现资源共享，优势互补，产业协同效应明显，实现了供应链优化，数智化提速，管理效能提升，活力不断激发。

早在2019年，重庆百货开始推进数字化变革，在转型升级中，借助多点DMALL数字化管理体系与供应链系统，全面提升数字化能力。据悉，如今重庆百货除了实现重百多点APP多业态融合外，形成了重百云购、电器淘、车生活、甜橙生活等线上运营平台，实现线上线下一体化。同时升级了超市OS、人力资源、业财一体、智慧物流等数字化系统，提升管理共享水平与效率。

今年前三季度，重庆百货净利润11.28亿，同比增长36.94%，数字化转型奠定了基础。

二级市场上，近期重庆百货逆势上涨，在最近的一个月，已有多家券商发布研报均给予“买入”或“增持”评级。分析认为，此次股权改革将有助于简化公司决策机制，减少关联交易。治理机制更为扁平化助于充分激发运营活力，实现业务灵活自主调改，资源配置优化。重庆百货的新故事刚刚开头。