近日，新“国九条”出台，其中提出拟将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示（ST）”的情形。政策出台后，A股多家数年未分红的“铁公鸡”公司成为市场关注焦点。

Choice数据显示，在A股市场当前2369家上市10年以上的公司中，有220家公司连续10年及以上未进行现金分红。

金杯汽车、中毅达、学大教育连续30年“一毛不拔”">

另有20家公司自上市以来从未进行过现金分红。其中，金杯汽车、中毅达、学大教育3家公司更是连续30年及以上未进行现金分红。

经梳理发现，这220家上市公司背后的首发保荐机构相对集中，其中君安证券保荐了21家，国泰证券保荐了18家，两家机构现已合并为国泰君安证券；南方证券保荐了16家，该机构目前为中金公司旗下子公司；国信证券保荐了13家。此外，平安证券、光大证券、海通证券、华泰证券、广发证券等也保荐了10家以上。

“国九条”提出，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

上交所、深交所也分别发布相应征求意见稿，对分红不达标采取强约束措施，重点是将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。沪深主板方面，对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万的公司实施ST；科创板和创业板方面，将分红金额绝对值标准进一步调低为3000万元，且考虑到了研发投入豁免ST的情形。

上述现金分红新规将于2025年1月1日起正式实施，适用新规的“近三个会计年度”则为2022年至2024年。按照新规，据国信证券研报梳理，当前共有42家上市公司，若在2024年仍维持此前分红力度，可能在2025年分红新规正式实施后遭遇ST风险。其中，上交所主板、深交所主板、科创板、创业板各有14、19、1、8家。