美国股市在2024年上半年表现强劲，尤其是以科技股为主的纳斯达克综合指数（纳指）累计上涨18.1%，领跑主要股指。这一涨幅主要得益于人工智能（AI）热潮的推动，特别是芯片股的出色表现。英伟达半年内股价暴涨1.5倍，成为行业翘楚，其他芯片股如ARM、美光科技和博通也分别上涨近1.2倍、54.1%和43.8%。

通胀降温，美联储9月降息预期升温

美国商务部经济分析局（BEA）最新公布的5月个人消费支出（PCE）价格指数数据显示，通胀压力进一步缓解。5月PCE同比上涨2.6%，创下自2021年3月以来的最小涨幅，核心PCE同比上涨2.6%，较前值下降0.2个百分点。这一数据引发了市场对美联储可能在9月降息的预期。芝商所利率观察工具（FedWatch Tool）显示，市场预计美联储在9月议息会议上降息的概率高达64.1%。旧金山联储主席戴利（Mary Daly）表示，这些数据证明了货币政策正在发挥作用，通胀正在逐渐降温。惠誉评级美国经济研究主管索诺拉（Olu Sonola）也认为，如果这一趋势持续两个月，美联储可能终于获得在9月下调利率的信心。

市场面临多重挑战，下半年波动或将加剧

尽管纳指表现亮眼，但市场仍面临诸多不确定因素。Aptus Capital Advisors投资组合经理泰纳（John Luke Tyner）指出，为了在今年下半年再创新高，市场需要更广泛的参与。他提到可能影响市场的因素包括美国总统选举、降息时机以及消费需求疲软。此外，5月个人消费支出较4月仅增长0.2%，低于预期，显示出消费动能可能正在减弱。同时，与住房相关的成本仍然高企，可能成为美联储降息的阻碍。这些因素都可能导致下半年市场波动加剧，投资者需要保持谨慎。