财联社3月19日讯（编辑 胡家荣）腾讯音乐-SW(01698.HK)今日财报发布后股价强势拉升，盘中一度涨近16%。截至发稿，涨14.67%，报58.60港元。

此次腾讯音乐的大涨延续了隔夜美股的表现。截至收盘，腾讯音乐美股涨15.54%，报收15.09美元。

核心财务指标表现亮眼

腾讯音乐发布了2024年全年及第四季度财报，其中全年收入达284.01亿元(人民币，下同)，同比增长2.3%；净利润66.44亿元，同比增长35%，非国际准则下净利润76.71亿元，同比增长29.5%。

以净利润为例，从2019年的39.82亿元增加至去年的2024年的66.44亿元。

同期毛利率从2023年的35.3%提升至42.3%，主要得益于包含超级会员的音乐订阅收入和广告服务收入的强劲增长，以及原创内容的逐渐增加。

业务结构优化

从整体收入来看，在线音乐服务收入达217.42亿元，同比增长25.5%，占总收入比重提升至76.5%。其中，订阅收入152.3亿元，同比增长25.9%，主要得益于付费用户规模扩大及用户付费能力提升：截至2024年底，在线音乐付费用户数达1.21亿，同比增长13.4%；单个用户月均收入从10.7元增至11.1元。

相比之下，社交娱乐服务收入同比下降36.1%至66.59亿元，主要因直播互动功能调整及合规政策收紧。但超级会员等高附加值服务的增长，推动毛利率从2023年的35.3%跃升至42.3%。

AI技术和车载业务助推业绩增长

根据公告，腾讯音乐集成DeepSeek大语言模型优化推荐算法，提升个性化体验；推出AI伴奏、虚拟社区(如时代少年团粉丝社区)等功能，增强用户黏性。车载场景也成新增长点，通过与高德地图、比亚迪等合作，拓展车载音乐市场份额。

股东回报提振市场信心

公告还指出，基于充沛现金流(截至2024年底现金储备达375.8亿元)，腾讯音乐宣布两项关键举措：

派发股息：总额约2.73亿美元(约19.93亿元)，每ADS派息0.18美元，预计4月完成支付。

股份回购：新一期最高10亿美元回购计划，叠加2023年5亿美元回购完成后的延续，彰显管理层对长期价值的信心。

机构称看好其后续表现

事实上，机构对于腾讯音乐的后续发展持有乐观态度。摩根士丹利在近期的研报中上调评级至“增持”，认为腾讯音乐在复杂市场环境中展现出灵活运营策略和抗风险能力，尤其是在内容生态与平台服务协同发展下，长期价值被低估。

中银国际、华泰证券：均给予“买入”或“增持”评级，认为在线音乐业务的持续高增长和付费渗透率提升是核心驱动。