智通财经获悉，网易云音乐(09899)现涨超4%，截至发稿，涨4.43%，报217港元，成交额1.34亿港元。

交银国际发布研报称，展望2025年，预计公司在线音乐收入同比增15%，其中会员订阅收入或增16%，仍受会员规模扩张拉动， ARPPU短期或基本持稳，高端会员增加的积极影响或被学生会员占比提升等抵消，长期对标同业及其他内容付费平台仍有较大提升空间。非会员业务收入同比增11%，广告收入受高基数影响增速或放缓。该行指出，网易云音乐付费墙及ARPPU仍有较大运营空间，看好长期会员收入增长潜力。

中信证券此前指出，网易云音乐是中国领先的在线音乐平台，拥有强互动、年轻化的音乐社区生态。该行认为随着竞争格局改善、用户付费意愿提高和价值链重塑，在线音乐行业已进入良性增长阶段。网易云音乐通过社区生态和分发机制打造差异化体验，并通过版权回归计划和独立音乐人生态补齐内容差距，商业化变现效率加速提升，有望带动业绩持续增长。