燕京啤酒：2023上半年预计利润增长45%至55%，二季度盈利约4.61亿元

7月14日，燕京啤酒（000729.SZ）发布了2023上半年业绩预告。公司预计实现归母净利润区间5.08亿元至5.43亿元，预计归母净利润同比增长45%至55%的区间。燕京啤酒所属申万三级的啤酒行业，在已披露业绩预报的3家公司中，增速位居第一。

燕京啤酒位于北京地区，主要产品有啤酒、水、九龙斋酸梅汤、燕京纳豆等。其中，啤酒产品2022年实现营业收入121.83亿元，占营收比重为98.33%，是公司主营业务。燕京啤酒是国内清爽型啤酒的开创者和领导者。燕京清爽采用12项重大科技成果，采用深层地下水源，甄选优质麦芽和啤酒花，经燕京清爽型酵母低温纯种发酵酿造而成，色泽金黄透亮，泡沫洁白细腻，口感纯净。目前，燕京啤酒拥有控股子公司50余个，遍布全国18个省（直辖市），销售区域辐射全国。

以预告的归母净利润中值计算，燕京啤酒2023上半年实现归母净利润5.26亿元，同比增长50%。燕京啤酒在2022年归母净利润增长21.58的基础上，继续保持强劲增长动能。分季度来看，燕京啤酒今年二季度预计实现归母净利润4.61亿元，较一季度环比增长614.59%，这与啤酒行业夏季进入旺季有很大关系；较去年同期增长31.91%。可以看出，二季度燕京啤酒业绩同环比增速亮眼。

图1：燕京啤酒2021年以来季度净利润

制图：上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

燕京啤酒在业绩预告中表示，公司持续推进九大变革，强化卓越管理体系建设、市场建设、供应链建设、数字化信息化建设等重点工作，不断强化总部职能，促进业绩提升，同时通过定岗定编优化用工模式，提升人均效率，并因此产生了一定的成本费用。当前，燕京啤酒管理效能不断提升，产能布局更加合理，市场活力不断增强。

以7月18日收盘价来算，燕京啤酒年内股价上涨7.85%，在啤酒行业7家上市公司中，股价年内累计涨幅排名第2。公司股价于今年2月9日突破2015年6月的高点，创出历史新高。同时，燕京啤酒今年获得机构的广泛关注，2023年以来公司得到123篇研究报告，超过青岛啤酒的89篇，位居行业第一。

民生证券指出，2023上半年现饮场景逐步复苏，同时步入旺季北方市场天气逐渐升温，有助于提振啤酒需求。其中，燕京啤酒的大单品U8维持亮眼增势，同时漓泉子公司二季度销量受疫情、雨水天气影响下滑较大，下半年有望取得恢复性增长。预计燕京啤酒下半年销量有望稳健增长，吨价环比提速。