日本央行调整收益率曲线控制（YCC）政策，将灵活控制10年期收益率

7月28日消息，日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。同时，调整收益率曲线控制（YCC）政策，将灵活控制10年期收益率，允许10年期国债收益率在0.5个百分点左右波动。日本央行称，通过灵活的收益率曲线控制（YCC）来减轻对债券市场功能的影响。

日本央行称，委员会对2023财年核心CPI预期中值为2.5%，4月份为1.8%。委员会对2024财年核心CPI预期中值为1.9%，4月份为2.0%。委员会对2023财年实际GDP增速预期中值为1.3%，4月份为1.4%。将继续实施宽松政策，实现伴随着薪资增长的物价目标。

日本央行称，将在每个工作日以1%的收益率购买10年期日本国债。扩大了8月份中长期日本国债购买的范围。日本央行将在8月份4次购买4000亿至7500亿日元的3-5年期日本国债，并将4次购买4500亿至9000亿日元的5-10年期日本国债。

受此消息影响，日元快速跳水，美元对日元目前较利率决议前拉升约150点，目前报140.57。去年12月，当日本央行将10年期国债收益率上限提高一倍至0.5%时，日元大幅升值，政府债券收益率飙升，从美股到澳元和黄金，一切都受到了影响。

高盛本月早些时候预测，日本央行在本月晚些时候的货币政策会议上可能会调整收益率曲线控制（YCC），这可能是日本股市近期面临的逆风，但在今年秋季可能进一步上涨之前，这将是一个买入机会。日元走强和国内利率上升将对企业整体盈利产生负面影响，策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在一份报告中写道，在近期涨势后，YCC调整将进一步拖累股价；银行板块是个例外，因为这一板块将从YCC调整中受益，任何下降都可能是相对短暂的。

巴克莱首席日本经济学家Tetsufumi Yamakawa在7月中旬一份报告中写道：“日本央行采取了明确的落后于形势(behind the curve)立场，在现阶段似乎没有必要根据当前工资和物价指标的改善来修改YCC。”该经济学家目前预计日本央行将于10月调整政策。