年轻人的囤金热潮持续：黄金5年间上涨62.49%，收益率超A股近七成个股

作者：常飞特；责编：郝科科

最近双十一，黄金消费又冲上热门，天猫数据显示，今年双十一预售首日黄金品类成交额同比增长超过250%。而根据《2022年中国黄金首饰消费行业消费洞察报告》，从2016年到2021年，青年人购置黄金的比例已从16%增长至59%，年轻人是黄金消费的重要组成群体。

黄金热火背后，上市公司研究院统计发现，黄金的涨幅也同样亮眼，5年间涨幅超过A股2290只个股，而珠宝首饰个股在需求旺盛的环境下，2023年老凤祥、菜百股份等多家上市公司利润增速在30%以上，表现强劲增速。

黄金不仅波动小，涨幅也可观，超越A股66.85%比例个股

通常，黄金投资以稳健著称，从COMEX黄金价格长期小于25%的年回撤幅度数据可看出，抗风险性远远好于A股个股及大类风格指数。上市公司研究院还有个发现，黄金不只是投资安全性更高，其持有收益还理想，甚至可以“躺平”。

选取上市5年以上的A股上市公司，总数达到3424家，这些个股5年间涨跌幅的中位数为33.63%；上涨个股数量达到2561只，占总数比重为74.80%。

值得注意的是，在A股市场越发价值投资的时代，盈利质量较差的公司，往往股价表现也难以有好的表现，绩差股成为下跌重灾区。在这5年普涨背景下，市场还有863只占比为25.20%的个股，期间零涨幅。而跌幅在20%至50%之间个股达到315只，占比9.20%，更有105只个股跌幅超过50%，占比3.07%。

和A股形成鲜明对比的是，黄金期间涨幅高达62.49%，在A股中可排名第1135名，即黄金5年间涨幅超越了市场66.85%比例的个股。可以看出，投资黄金不仅稳健，还超越了市场中位水平，具备增值保值的特点。

图表：5年间黄金与个股涨跌幅比较

制作：上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

珠宝首饰股2023年利润普涨，头部珠宝首饰股成长性更强

今年以来，国际黄金累计上涨7.54%，最高上涨至2085.4美元/盎司，这样的收益成绩在A股市场也大放异彩。黄金冲击2000美元，背后有诸多利好：全球维持高通货膨胀态势，美国中小型银行挤兑危机，全球经济增速放缓，俄乌冲突升级，巴以冲突再起等。

黄金稳步上涨，人们购金热情度攀升，也带动了A股珠宝首饰个股良好业绩表现。上市公司研究院统计发现，14家珠宝首饰上市公司2022年前三季实现归母净利润40.37亿元，2023年同期达到45.50亿元，增长约13%。14家珠宝首饰股今年前三季的归母净利润增速中位数为19.66%，有10家公司利润正增长；深中华A、明牌珠宝还和菜百股份利润增速居前，分别为317.06%、73.82%和66.36%。

就归母净利润增长金额来看，老凤祥2023年前三季达到19.64亿元，相较2022年同期增长了6.08亿元，利润增速达到44.87%。老凤祥增长金额在14家珠宝首饰个股中排名第1，增速排名第4，今年成绩单十分亮眼。

图表：珠宝首饰个股三季报分析

制作：上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

老凤祥是一家集研发、设计、生产与销售于一体的珠宝首饰企业，总部位于上海市，由创始于1848年的老凤祥银楼发展沿革而来。截至2022年末，老凤祥拥有营销网点达到5609家（含海外银楼15家）。近年来，老凤祥运用会员商城、电视购物等新消费形式，推广新品，吸引年轻粉丝流量，增加老凤祥品牌在年轻人中的影响力。

老凤祥之外，北京黄金首饰著名品牌——菜百股份，2023年以来归母净利润增长2.35亿元，利润增速达到66.36%，增长金额在14家珠宝首饰股中排名第2，增速排名第3，高成长性凸显。

Choice数据显示，菜百股份今年投资者接待量为618家，在珠宝首饰公司中居前。目前，菜百股份主要通过线下直营店渠道、银行渠道和线上电商渠道等营销。菜百股份在北京各行政区和天津、河北、包头、西安、苏州等地区，拥有74家直营连锁门店，同时也在京东、天猫、抖音等电商平台开设的14家线上店铺开展直播销售。