石油石化行业2023年营收增长近半，但利润波动性大

在A股市场，石油石化行业由46家上市公司构成，其中包括中国石油、荣盛石化、恒力石化等，总市值高达4.80万亿元。随着2023年财报的公布，该行业的营收与利润表现呈现出鲜明的对比。

从营收增长角度看，46家企业中有22家实现了正增长，占比近半，平均增长率达到5.06%。东方盛虹以119.87%的营收同比增长率领跑行业，其专注于化纤与石油及化工新材料领域，通过技术创新和产业升级，构建了一个综合性的化学原材料供应平台。

然而，在营收增长的基础上，石油石化行业的平均利润却出现下滑，这与其工业产品的周期属性密切相关。尽管营收增速为5.06%，但平均利润增速却为-28.88%，显示出行业利润的波动性。上海石化、渤海化学等13家企业甚至出现了亏损，而淮油股份、华锦股份等6家企业的净利润更是大幅下滑。

在行业内，中国石油以其高达18320.40亿元的市值位居前列。尽管2023年营收有所下滑，但归母净利润却增长8.34%，显示出公司较高的市场占有率。中国石油在油气勘探开发方面取得了重大突破，原油产量保持稳中有增，天然气产量持续增长，为公司业绩提供了有力支撑。

从毛利率的视角审视，石油石化行业的平均毛利率为16.01%，但不同企业间的表现却大相径庭。在剔除ST类个股后，中国海油以高达49.88%的毛利率脱颖而出，稳居行业前列。该公司主要属于油气开采板块，作为石油化工产业链的上游企业，拥有一定的技术壁垒，这使得其盈利能力相对较强。然而，正因为其高度依赖石油价格，一旦市场油价出现波动，对公司的毛利率影响也更为显著。

相比之下，中国石油和中国石化的毛利率分别为23.53%和15.65%，这两家公司主要聚焦于炼化及贸易业务，属于石油化工产业链的中下游。其业务范畴更广泛，但相较于上游企业，其毛利率水平受到更多因素的影响，如原材料价格、加工成本、市场需求等。因此，对石油价格的依赖程度，弱于上游的油气开采板块。

此外，毛利率的变动也反映了企业间经营状况的差异。贝肯能源成功扭亏为盈，毛利率提升至18.38%。而潜能恒信、渤海化学等企业毛利率下滑明显，反映出这些企业在成本控制和市场竞争中面临的挑战。

综合考虑利润成长性、毛利率、市值等因素，上市公司研究院评选出了2023年经营业绩整体表现较好的20家石油石化企业。备注：该榜单不构成任何投资建议。

表：石油石化20家企业2023年经营表现

制作：上市公司研究院；数据来源：Choice