在新的监管政策如"国九条"出台后，A股市场迎来了更加严格的监管环境。目前A股市场中ST公司数量已达170多家，这些因连续亏损或存在其他问题而被特别处理的公司股票，其股价普遍出现下跌走势。在一季度末的数据中，虽然仍有部分ST股出现在公募基金前十大流通股东名单中，但大多为被动跟踪指数的ETF产品，主动权益基金对ST股的投资则较为谨慎。

公募基金态度趋于谨慎，加强ST股风险排查

面对ST股可能带来的投资风险，许多公募基金已经开始主动排除ST股票或其他高风险个股。部分原本持有ST股的基金，如大成景恒混合等，也已经及时撤出了相关投资。在强监管环境下，基金经理更加注重投资标的的基本面和流动性，提升精选个股的能力成为当务之急。虽然在特定情况下，某些机构可能会暂时布局ST股票以期对冲风险或寻求阶段性机会，但整体而言，公募基金通常不会主动参与ST板块的投资。

优胜劣汰加速，资金将重新流向优质个股

随着退市制度的严格执行，A股市场正在经历一场优胜劣汰的洗牌。在这一过程中，整个资产管理行业对于投研能力和风险控制能力的要求也在不断提高。未来，真正具备专业投资能力和严格风控体系的基金管理人，才能在市场中立于不败之地。而那些基本面薄弱、缺乏核心竞争力的ST公司，将在资金的"用脚投票"中遭遇难以避免的出清。当市场情绪回归理性，资金也将重新流向业绩增长确定、估值合理的优质个股。