近日，5家主要上市险企陆续公布2024年1-5月保费收入数据。数据显示，1-5月期间，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险和中国人保的人身险累计保费收入同比增速分别为4.3%、3.3%、-2.1%、-10.9%和-0.7%。虽然高基数下二季度新单增长存在一定压力，但整体来看，上市险企在主动优化业务结构和降本增效的背景下，业绩仍然实现了稳步提升。

保险公司主动压降负债成本，短期销售有望释放

值得一提的是，部分保险公司宣布将于6月30日正式停售预定利率为3.0%的增额终身寿险，并于7月1日推出预定利率为2.75%的增额终身寿险。预定利率的下调被认为是保险公司主动压降负债端刚性成本的行为，短期内有利于销售需求的提前释放，缓解高基数下二季度新单增长的压力。长期来看，下调预定利率将有助于保险公司降低利差损风险，提升盈利能力和风险抵御能力。

投资端回暖可期，险企估值有望获得提振

光大证券在研报中表示，除了负债端的调整，资产端的投资收益改善也值得关注。若长端利率企稳以及权益市场进一步回暖，险企的投资收益有望得到改善，进而推动板块估值的上修。事实上，今年以来，在权益市场企稳回升的背景下，险企的投资收益率已经出现了明显的改善迹象。未来，如果长端利率和权益市场能够延续稳中向好的态势，险企的投资端有望成为业绩增长的新亮点，为估值的提升提供有力支撑。

综上所述，尽管高基数给险企业绩增长带来一定压力，但通过主动优化业务结构、降低预定利率等举措，保险公司有望在负债端实现成本优化，短期内释放销售需求，长期改善利差损风险。同时，投资端的回暖也将成为险企业绩增长和估值提振的重要推手。在居民风险保障意识不断增强、保险需求持续旺盛的大背景下，险企有望延续稳健经营、高质量发展的良好态势。