三星电子Q2利润预计重挫39% HBM认证滞后与贸易政策致AI芯片供应受阻

智通财经获悉，首尔消息，三星电子预计将于周二发布第二季度业绩预告，营业利润同比或大幅下滑39%。据数据，这家全球内存芯片龙头4月至6月的营业利润预计为6.3万亿韩元(约合46.2亿美元)，创六个季度新低并连续第四个季度呈现跌势。

这一疲软表现加剧了投资者对三星在人工智能芯片领域竞争力的担忧，其用于AI数据中心的高带宽内存(HBM)芯片研发进度已落后于主要竞争对手。

当前SK海力士与美光科技(MU.US)正受益于AI内存芯片的旺盛需求，而三星因过度依赖中国市场导致增长受限。美国对中国先进芯片销售的限制政策，直接影响了三星在该区域的业务拓展。更关键的是，三星最新一代HBM芯片尚未通过AI芯片巨头英伟达(NVDA.US)的认证，这导致其HBM收入在第二季度可能维持停滞状态。

NH投资证券高级分析师柳荣浩指出，三星HBM3E 12层芯片的英伟达认证进程明显滞后，今年向该客户的新品出货量预计难以形成规模。尽管三星曾在3月表示HBM芯片研发最早6月取得突破，但截至目前仍未确认其12层HBM3E芯片是否通过认证。值得注意的是，英伟达6月已开始向AMD(AMD.US)供应同类产品。

在智能手机业务方面，尽管面临美国潜在关税威胁，三星凭借库存需求维持了相对稳健的销量。不过其芯片、手机、家电等核心业务仍面临多重贸易政策不确定性：包括特朗普政府对非美产智能手机征收25%关税的计划，以及7月9日对多国征收"互惠关税"的最后期限。此外，美国正考虑撤销对三星等全球芯片企业在华工厂的技术授权，进一步加剧经营风险。

资本市场反应显示，三星今年股价累计上涨约19%，显著落后于韩国基准KOSPI指数27.3%的涨幅，成为主要内存芯片厂商中表现最弱的个股。这一落差既反映市场对其技术追赶能力的疑虑，也凸显地缘政治风险对科技巨头的持续挤压。