里昂：升京东健康(06618)目标价至56港元 营收稳健增长持续

里昂发布研报称，将京东健康(06618)2025年及2026年经调整净利润预测分别上调5%及6%，以反映更优的成本控制，并将目标价从45港元上调至56港元。该行指出，京东健康是京东集团-SW(09618)大力投资APP用户增长策略的主要受益者，维持京东健康“跑赢大市”评级。

里昂认为，京东健康2025年上半年业绩表现强劲，总收入同比增长23%，达到348亿元人民币(第二季同比增长20%，第一季同比增长26%)，主要受惠于618购物节的出色表现，特别是营养保健品与医疗器械品类的销售增长。原研药从医院渠道持续外流，进一步支撑药品需求。经调整息税前利润预计同比增长57%，达到25亿元人民币，得益于毛利率提升及对即时需求投资的严格管控。