里昂：升腾讯控股(00700)目标价至710港元 游戏与广告增长势头续强劲

里昂发布研报称，基于稳健的游戏和广告增长及新游戏的成功，将腾讯控股(00700)目标价从645港元上调至710港元，维持“高度确信跑赢大市”评级。

该行预计腾讯在2025年第二季度将延续稳健的游戏和广告增长势头，总收入及调整后EBIT分别同比增长10.1%和10.2%，达到1,773亿元人民币和644亿元人民币。 在线游戏收入预计因经典游戏的强劲表现而上升，特别是《王者荣耀》(HoK)和《和平精英》/《PUBG Mobile》，以及新游戏如《三角洲行动》(Delta Force)和《胜利女神：妮姬》(Nikke)的成功。《无畏契约手游》(Valorant Mobile)预计于8月发布。

里昂认为，腾讯广告收入可能受惠于广告技术升级、视频号、小程序和搜寻业务的推动而增长，云业务收入则因人工智能(AI)需求强劲而有望恢复双位数增长。