盘后跌近5%！奈飞业绩指引不及预期，华纳收购改全现金出价

美东时间1月20日美股盘后，奈飞公布2025年第四季度财务业绩，受第一季度业绩指引不及市场预期影响，公司股价盘后跌近5%。

财报数据显示，奈飞第四季度营收120.5亿美元，超出市场预估的119.7亿美元；稀释后每股收益0.56美元，同比增长30.2%，高于市场预期；自由现金流18.7亿美元，远超预估的14.6亿美元。截至2025年末，奈飞全球付费会员总数超3.25亿，同比增长近8%。

不过，奈飞对2026年一季度及全年的业绩指引未达市场预期。公司预计一季度营收121.6亿美元、每股收益0.76美元，均低于分析师预期值；全年营业利润率预计为31.5%，同样低于市场预期的32.4%。奈飞在股东信中解释，全年营业利润率指引已包含约2.75亿美元的华纳兄弟收购相关费用。

同日，奈飞宣布调整华纳兄弟探索公司收购方案，将此前的现金加股票交易改为全现金出价，每股报价维持27.75美元不变，交易股权价值720亿美元，包含债务的总价值827亿美元。为筹集收购资金，奈飞扩大了过桥贷款承诺规模，并宣布暂停股票回购计划。

此外，奈飞披露2026年业务规划：将影视制作支出提高10%，预计广告收入较2025年翻倍至约30亿美元；同时持续拓展直播活动、电子游戏业务，年内将推出全新移动用户界面，进一步优化用户体验。

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