提前跑路！Vanguard撤离长期日债，高市早苗减税引爆债市完美风暴

Vanguard Asset Management Ltd.曾为日本国债的最大多头之一，2026年初已暂停对长期日债的稳定买盘，且在日本首相高市早苗决定提前选举并提出大幅减税主张之前，就已撤回相关押注。

高市早苗提出的大幅减税计划引发日本债市剧烈震荡，推动长期国债收益率出现明显波动。Vanguard主动型基金的国际利率主管Ales Koutny表示：“对长期日本国债而言，这是一场完美风暴。”他补充道：“一个国家能够进行的无资金支持的财政支出终究是有限的。”

Koutny认为，周二开展的20年期国债拍卖需求疲软，加上有报告显示日本寿险公司正在抛售长期国债，以及围绕财政支出加码的相关传闻，共同推高了长期国债收益率。

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