高盛2026展望出炉！标普500年涨12%，AI赛道将迎内部分化

1月21日，高盛发布2026年美股展望报告，预测标普500指数全年总回报率将达12%，美股将连续第四年实现上涨，稳健的经济增长与美联储持续宽松政策成为核心驱动引擎。

具体来看，高盛预计标普500指数每股收益2026年将增长12%，对比2025年18%、2024年25%的涨幅，上涨节奏有所放缓。报告指出，2026年美股面临的两大核心风险为经济增长弱于预期或美联储转向鹰派货币政策，但短期来看这两种情况发生概率较低。高盛同步预测美国2026年GDP将增长2.7%，美联储年内将完成两次各25个基点的降息操作。

除宏观层面风险外，人工智能领域的资本支出轨迹、投资回报率及应用落地进度，同样被列为影响美股回报的关键变量。2025年，全球头部上市超大规模科技公司AI相关资本支出总额约为4000亿美元，较2024年增长近70%。高盛认为，2026年AI领域投资将继续保持增长，但资本支出占现金流比例将升至75%，与上世纪90年代末科技公司支出水平相近，未来AI投资增长将更多依赖债务融资。

针对AI行业发展趋势，高盛指出，2026年AI企业将呈现投资支出增速放缓、应用场景加速落地、行业内部出现轮动的特征，而非延续此前的普遍狂热或悲观情绪。尽管部分头部科技公司有望凭借技术与资源优势取得商业成功，但当前巨额的资本投入、高企的市值叠加行业内部竞争加剧，意味着并非所有市场参与者都能为投资者创造足够长期收益。

结合此前1月8日高盛发布的2026年美股五大预测，AI行情将进入“第三阶段”：资本开支增速逐步放缓，更多非科技领域公司将引入AI技术优化运营，一批新的AI应用落地企业将成为市场新增长点。高盛预计2026年AI相关资本支出将同比增长36%至5390亿美元，2027年将进一步增长17%至6290亿美元。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。