可控核聚变商业化提速！2032年建成输出电能示范堆，谁在布局？

全超导托卡马克装置（EAST）在2025年初实现“亿度千秒”高约束模等离子体运行，刷新世界纪录，聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）持续推进相关工作。

浙商证券2026年1月22日发布的机械设备行业大制造中观策略行业周报显示，可控核聚变领域政策端获得多重支持，核聚变能被列入国家“十五五”规划建议，国家发改委明确加大核聚变技术攻关力度，国际上中法将核聚变技术列为核能合作重点领域，韩国将聚变发电目标提前至2030年代。产业端多技术路线同步推进，托卡马克装置建设与实验取得多项成果，私营领域技术突破频出，资本端产业整合与融资活动同步升温，多家初创企业获得资金支持。财信证券2026年1月22日的其他电源设备行业点评指出，星环聚能完成10亿元A轮融资，创下国内民营核聚变企业单笔融资新高，该公司规划2028年前后完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆，国内核聚变赛道融资案例增多，商业化进程持续提速。华泰证券2026年1月21日发布的工业／基础材料行业周报提到，可在新兴产业成长领域均衡布局，关注包括中国核建在内的相关企业动态。

产业链及企业梳理

一、可控核聚变

西部超导：承担ITER项目以及CFETR项目超导线材生产任务，与相关主体共同出资组建合肥聚能。

中国核建：参与可控核聚变相关装置建设相关工作。

东方电气：涉及可控核聚变相关设备供应业务。

景业智能：参与核工业领域相关项目业务。

二、超导概念

西部超导：实现核聚变低温级超导线材量产，超导产品涵盖铌钛超导线材、超导磁体等，用于可控核聚变项目。

永鼎股份：旗下东部超导可开展高温超导带材规模化制备，相关产品应用于超导磁体等领域。

联创光电：完成国际首根百米级高温超导缆线研制，拥有高温超导磁体相关技术。

东方钽业：在超导腔铌材领域实现99.999%纯度突破，产品用于国家大科学装置。

三、核电

东方电气：开展核电关键核心设备研发与制造。

上海电气：参与核电成套设备供应，承接核电相关项目订单。

中国核电：开展核电项目运营与管理业务。

中核科技：主营核电用阀门生产，拓展核化工用阀门业务。

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