2026年算力景气持续上行，政策加码、资金布局、产业共振

2026年算力行业景气度有望持续上行，政策端加码、机构资金布局与产业端业绩共振，推动产业链多个细分领域迎来发展机遇。

1月22日，北京市经济和信息化局2026年一季度新闻发布会披露，2026至2027年北京市将持续加大算力资源供给力度，计划到2027年累计建成算力规模达到20万P左右。北京市将优化打造“银河算廊”工程，构建跨域协同算力供给体系：在延庆－门头沟－房山、昌平－海淀、亦庄－通州等区域建设京内超级节点与行业节点，联动河北张家口、廊坊及天津武清共建环京算力供给走廊，同时加速拓展内蒙古、宁夏、青海等西部算力走廊，布局大规模训练算力集群支撑基础模型国际竞争。2023年至今，北京市区两级累计发放算力补贴超7亿元，支持近百家企业降低算力成本15%以上，2026年将持续优化算力券政策实施效能，强化国家、市、区三级政策协同，加大对开源生态的算力支持。

券商研报显示，算力产业国产替代趋势明确，细分赛道增长潜力凸显。中信证券指出，2026年国产算力方兴未艾，半导体设备、AI芯片国产替代需求迫切，国内芯片厂已通过超节点等方案，以多卡数量优势补足单卡性能劣势实现算力突围，液冷、存储、光模块、PCB等细分领域有望迎来更高业绩弹性。中泰证券认为AI算力已成为通信行业主要增长引擎，头部光模块厂商交付能力是成长关键，重点关注光芯片、OCS、液冷等细分方向。国信证券提到，微软、谷歌、Meta、亚马逊四家海外大厂2026年资本开支总和预计达5964亿美元，同比增长47%，其中用于AI算力及基础设施的投资占比将持续提升。

公募基金2025年四季报显示，头部资金持续加码算力赛道。中际旭创取代宁德时代成为公募头号重仓股，公募持有市值达784.21亿元，2025年四季度获增持市值226.02亿元，连续三个季度位居公募增持市值榜首。兴证全球基金谢治宇在四季报中表示，光模块、PCB领域国内供应链龙头在国际市场话语权提升，液冷、电源领域国内龙头正取得历史性突破，2025年四季度已重点配置海外算力、半导体设备等领域。红土创新新兴产业基金经理廖星昊认为AI产业当前景气度最高，北美对AI的持续投资拉动全球产业链需求。华泰柏瑞质量精选基金经理陈文凯提到，国内算力、模型、应用在2026年有望迎来加速发展。

光通信作为算力产业链核心环节，行业景气度已得到业绩印证。近期多家光通信企业披露2025年业绩预告，天孚通信预计全年归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40%至60%；剑桥科技预计归母净利润2.52亿元至2.78亿元，同比增长51.19%至66.79%；光库科技预计归母净利润1.69亿元至1.82亿元，同比增长152%至172%。订单方面，腾景科技近日获某客户子公司1280万美元二维准直器阵列订单，罗博特科全资子公司获瑞士某头部企业子公司770万欧元全自动OCS封装整线订单，进一步印证行业高景气持续性。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。