小摩喊增持！腾讯核心业务韧性足，股价未被过度赋予AI溢价

摩根大通发布研报称，腾讯控股核心业务仍具备较强韧性，其股价未被过度赋予“AI溢价”，给予公司“增持”评级。

研报指出，腾讯核心业务板块保持稳健运营节奏，游戏、广告等主营业务收入维持同比增长，视频号与小程序生态的协同效应逐步释放，带动高毛利业务占比持续提升。在AI布局方面，公司持续推进技术研发与场景落地，但市场并未对相关业务给予超出基本面的估值溢价，股价表现与公司实际价值匹配度较高。

摩根大通认为，腾讯依托完善的业务生态与稳定的现金流能力，具备较强的长期发展韧性，当前估值处于合理区间，未出现因AI概念催生的过热定价，因此给予“增持”评级，看好其业务基本面支撑下的长期投资价值。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。