新高！美1月消费者信心指数终值56.4，仍受高物价掣肘

分化！美消费支出增2.6%，可支配收入仅涨1%

承压！美消费者信心虽回暖，储蓄率降至三年低点

1月23日，美国1月密歇根大学消费者信心指数终值录得56.4，创五个月以来新高。该数值较上月上升3.5点，不仅高于此前公布的54.0初值，也超出37位经济学家给出的53.5至55.0的预测区间，同时创下2025年6月以来最大月度涨幅。

本次指数提升覆盖全群体，不同收入、年龄、教育程度及政治立场的受访者均展现出乐观情绪的改善，受访者自发提及关税的比例已连续5个月下降。密歇根大学负责该调查的主任Joanne Hsu表示，“全国消费者信心仍较1年前低逾20%，消费者仍在报告高物价以及劳动力市场可能走弱对其购买力造成压力。”

本次调查同时显示，消费者对未来一年价格中值变化幅度的预期为4.0%，较初值和前月的4.2%有所下降，创下一年以来最低水平；对未来5至10年价格中值变化幅度的预期为3.3%，较初值微降0.1个百分点。尽管消费者对高物价存在不满，但当前消费支出仍保持韧性，成为经济增长的支撑项。退税政策或能缓解部分家庭的财务焦虑，衡量个人财务预期的指标已升至近一年来最高水平，对当前家庭财务状况的看法也出现改善。

美国经济分析局此前公布的数据显示，2025年11月经通胀调整后的个人消费支出较去年同期增长2.6%，而实际可支配个人收入仅增长1%，为2022年以来最小年度增幅，个人储蓄率随之降至三年以来最低水平。劳动力市场放缓带动薪资增长降温，通胀韧性依旧，不少家庭被迫通过动用储蓄或举债维持开支。

消费者普遍认为近期国际局势不会对个人财务或美国整体经济产生显著影响。本次调查数据采集时间为2025年12月16日至2026年1月19日。

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