超900家公司披露业绩预告，市场轮动聚焦小盘成长

近两周以来，逆周期调节政策有效控制了交易节奏，平滑了市场波动。当前，市场进入板块轮动阶段，小盘成长方向成为关注重点。

中信证券提出，在“重估资源+传统制造定价权”的基本思路下，围绕化工、有色、新能源、电力设备构建的基础组合，可作为核心配置方向，在此基础上，可逢低增配非银（证券、保险），同时通过部分内需品种（如免税、航空、建材等）或高景气品种（半导体设备、材料等）增强收益。

兴业证券表示，逆周期调节政策影响更多的是行情节奏与结构，而非整体趋势，本轮春季行情仍在半途。参考历史经验，2月是主要指数全年胜率最高的月份之一，届时市场向上弹性有望进一步打开，小微盘、成长等高弹性板块通常表现更优。

截至1月23日，已有超过900家上市公司披露2025年度业绩预告，其中346家上市公司预喜，预喜率为37.7%。东吴证券统计显示，依照披露口径，2025年全部A股归母净利润同比增速中位数达到17.8%，算力、通信、锂电、储能等产业的上市公司业绩迎来爆发式增长。该机构提出，在业绩验证的关键窗口，具备扎实基本面支撑、业绩表现超预期的优质公司，有望成为后续行情的核心主线。

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