公募基金重仓大变局：科技新能源九席，茅台独守，新消费赛道崛起

2025年公募基金四季报披露完毕，主动权益基金前十大重仓股呈现明显结构变化：科技、新能源个股占据九席，仅贵州茅台作为传统消费标的跻身其中，这一变化折射出公募消费赛道的分化格局。

部分基金仍坚定布局传统消费赛道，部分白酒股获多家基金长期重仓。截至2025年末，共有1048只基金重仓贵州茅台，持仓市值达1182.03亿元。其中易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长、易方达消费行业、富国天惠精选成长4只主动权益基金持仓市值均超10亿元，合计超70亿元。景顺长城新兴成长已连续36个季度重仓贵州茅台，连续37个季度重仓泸州老窖；易方达蓝筹精选则连续29个季度重仓贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

与此同时，手办潮玩、谷子经济、医美等新消费赛道，成为新生代基金经理的布局重点。以泡泡玛特为例，截至2025年末共有123只基金重仓该股，其中持仓超100万股的5只基金均为新生代基金经理管理的主动权益产品。景顺长城品质长青持有泡泡玛特近500万股，2025年四季度还增持23.36万股；睿远港股通核心价值在2025年四季度加仓245万股泡泡玛特，持仓总量达463.80万股。新消费热门标的蜜雪集团同样受到青睐，中欧互联网先锋持有该股近50万股，为持仓最多的基金，交银品质增长一年持有、嘉实产业先锋等基金持仓量也均超15万股。

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