2025港股IPO募资逾2856亿港元重登全球第一，A股巨头赴港新热潮

2025年全年港股IPO募资额逾2856亿港元，较2024年的881.47亿港元大幅增长224%，时隔4年重登全球IPO市场榜首。全年共有117家公司在港上市，较2024年增长67%，为2026年IPO市场延续活力奠定基础。

这一成绩的核心驱动力来自超大型IPO的强劲拉动，全年诞生8家百亿级港元融资企业，包括宁德时代、紫金黄金国际、三一重工、赛力斯和恒瑞医药等。其中宁德时代以410.06亿港元的募资金额位列全球第二，紫金黄金国际、三一重工、赛力斯分别位列全球第四、第八、第九位，彰显港股对大型优质企业的吸引力。

A股龙头企业成为港股IPO市场的重要力量，2025年新增19家“A+H”上市公司，相比2024年的3家激增533%，创下历史新高，占据全年港股IPO总融资额的近半壁江山。2025年8月港交所落地的《上市规则》优化方案，将“A+H”发行人初始公众持股量调整为10%或30亿港元市值二者取其高的弹性标准，大幅降低内地企业赴港上市的合规成本与时间成本。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，两地监管协作日益深化，备案审批效率明显提升，为内地企业提供了更友好的上市环境，推动“A+H”上市热情攀升。

港股通机制的持续完善，为两地资本流动提供便利，南向资金成为港股市场的重要增量资金来源，也为A股公司赴港上市后的流动性提供支撑。

行业结构上，2025年港股IPO凸显鲜明科技导向，医药生物、软件服务、医疗设备与服务等科技属性行业上市企业数量居前，科技创新企业成为市场核心增量。这一结构变化得益于港交所18A章和18C章的制度支持，截至2025年底，已有88家生物科技和特专科技公司通过相关通道在港交所上市。国际机构投资者对中国核心资产认可度提升，在宁德时代IPO中，高瓴资本、科威特投资局、瑞银集团等基石投资者合计认购总发行规模的66%，港股正重新成为国际“耐心资本”配置中国增长机会的重要渠道。

2026年开年，港股IPO热度延续，壁仞科技上市首日暴涨94.59%，智谱华章、MiniMax再现“千倍认购”神话，硬科技与生物科技企业扎堆上市。1月以来港股市场共迎来12只上市新股，其中豪威集团、龙旗科技、兆易创新等为“A+H”上市，年内已有正泰电器、璞泰来、德赛西威等11家A股企业先后宣布筹划赴港上市。广发证券指出，港股IPO不会导致市场走熊，甚至可能由于港元需求激增，港元汇率触及强方保证，香港金管局在银行间市场释放流动性，降低HIBOR利率，推升港股行情。

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