美股AI热潮暗藏见顶隐患，股权发行量相关指标拉响泡沫预警

自去年以来，华尔街多位业内人士不断警示，当前人工智能热潮与当年互联网泡沫存在相似性，泡沫终有破裂之日。凯投宏观最新发布的客户报告显示，其在AI交易中捕捉到新的潜在危险信号，或预示这一热潮未来临近终点。

凯投宏观市场经济学家Joe Maher指出，股票发行总量居高不下且持续攀升，是泡沫即将破裂的一个经典预警信号，但当前股权发行量的实际程度并未如表面般极端。受企业大规模股票回购影响，当前美国非金融企业净股权发行总量仍为负值。而回顾历史，净股权发行量在互联网泡沫、2007年股市上涨以及疫情期间股市见顶前后均转为正值，这一指标“转正”将成为股市上涨见顶的重要先兆。

Maher进一步表示，如果SpaceX、OpenAI和Anthropic等公司按预期完成上市，2026年美国净股权发行量或将出现明显上升。此外，科技企业对私募资本的使用规模扩大，私募市场股权发行量的增加也可能成为AI泡沫即将破裂的预警信号。“随着越来越多的证券发行在私募市场进行，人工智能泡沫即将破裂的预警信号也可能在那里出现。”他补充道。

目前多数华尔街预测人士仍预计2026年美股将延续上涨态势，但投资者对股市泡沫的担忧正日益加剧。凯投宏观此前已连续多年预测科技股泡沫将在2026年破裂。上周，高盛也发出警告，称当前围绕AI的狂热最终可能重蹈2000年互联网泡沫的覆辙，且这一风险正持续加剧。高盛指出，美国股市当前虽未重现1999年的盛况，但AI热潮与2000年互联网泡沫前的特征越发相似，当前AI交易的状态如同1997年科技股泡沫破裂前的表现。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。