黄金股狂掀涨停潮，金价新高为何不止步？

1月28日上午，A股黄金概念股掀起涨停潮，飞南资源、晓程科技盘中实现“20cm”涨停，中国黄金、招金黄金、湖南黄金、恒邦股份等近20股盘中涨停，其中不少个股已连续多个交易日上涨。当日上海黄金交易所Au99.99黄金合约价格突破1170元/克，再创历史新高。

申银万国期货认为，近期国际金价持续上涨并迭创历史新高，是地缘政治格局变化、流动性环境持续宽松等因素共同作用的结果，美国通胀压力缓解、就业疲软，2026年美联储仍将继续降息，宽松环境为贵金属上涨提供支撑。安粮期货指出，地缘政治紧张局势升级触发避险买盘，美元走软和市场对全球主要央行降息预期改善黄金货币金融环境，全球央行持续购金则提供结构性需求支撑。华西证券分析，2026年仍处于降息周期，美联储人事变动倾向鸽派或推动降息预期发酵，美元长期信用根基不稳、全球地缘政治格局变数较多，共同支撑金价走势。花旗集团提出，黄金定价机制已转向“全球财富再配置+供给刚性”双轮驱动模式，牛市情景下价格有望挑战6000美元/盎司。

产业链梳理：

黄金开采冶炼环节：作为黄金产业链上游核心，金价持续上涨将直接增厚企业利润空间，拥有高品位金矿储备、成本控制能力较强的企业可充分受益于金价上行。例如紫金矿业计划以280亿元收购加拿大黄金企业拓展海外布局，同时预计2025年归母净利润超510亿至520亿元，同比增长约59%至62%，体现出量价齐升的增长逻辑。

黄金珠宝零售环节：金价上涨带动消费者资产配置热情，实物黄金消费需求同步提升，具备全国性品牌影响力、线下渠道布局完善的珠宝零售企业可获得销量与利润增长机遇。国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格大幅上调，周生生、周大福、老凤祥、老庙黄金报价均突破1600元/克，品牌方还通过线上线下优惠活动进一步拉动节日期间销售热度。

黄金金融服务环节：黄金投资需求升温推动银行黄金相关理财产品、保管箱租赁业务热度提升，黄金ETF等投资产品规模也持续扩容。国内多只黄金主题产品出现申购热度攀升情况，易方达黄金主题LOF、国投白银LOF先后暂停申购业务，反映出市场对黄金金融产品的配置需求高涨。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。