监管指标调整，茅台批价破千六！白酒库存拐点何时来？

多家房企已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，仅部分出险房企需向总部所在城市的风险处置专班组定期汇报资产负债率等核心财务指标。受春节旺季需求向好等因素影响，部分茅台经销商已到货的飞天茅台（53度、500ml）1月和2月配额已售罄，飞天茅台批价近日持续上涨，已突破1600元/瓶。

招商证券研报提到，从动销跟踪看，近期茅台动销及批价均好于市场预期，2月（节前两周）传统渠道动销有望加速，结合基金四季报持仓，白酒板块重仓比例已降至3.5%。中信证券研报认为，综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期多1天、白酒春节消费场景等诸多因素，2026年春节白酒实际动销有望维持平稳。开源证券研报指出，当前白酒板块估值处于近年来低位，市场预期低且筹码结构较好，基本面接近底部。万联证券研报提到，白酒行业处于筑底修复阶段，低估值+高分红为股价提供支撑，渠道去库存周期延续至2026年上半年，拐点可能在2026年下半年出现。

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