美债沦为风险资产 2022年起对冲基金配置逻辑生变 荷兰养老基金将转投欧洲科技领域

曾经被视为近乎完美的避险港湾的美国国债，其双重特殊属性正在消散，已成为市场参与者眼中的另一种风险资产。

此前，美债既能帮助投资组合实现分散多元配置，也能在市场下行阶段提供稳定对冲。但如今，在股票、信贷、贵金属及大宗商品等回报更具吸引力的资产对比下，美债的对冲属性逐渐褪去，作为分散配置选项的效益也在减弱，持续四十年的债券升势出现逆转。

2022年以来，对冲基金的美债配置逻辑发生改变。此前对冲基金通常以逆周期方式配置美债，美债上涨时其对回报敏感度较低，下跌时敏感度提升，但2022年后，对冲基金回报开始与美债同向波动，与股票的关联模式趋同。除基差交易外，基金当下将美债视作普通风险资产进行配置。

荷兰养老基金PME表示，因不满美国政策走向，后续将把投资重心更多转向欧洲，重点布局科技领域。PME主席Alae Laghrich在声明中指出，美国‘不再是那个曾经可靠的盟友’，并列举特朗普政府的关税政策及‘威胁和不履行现有协议’的行为作为依据。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。