贝莱德桥水等机构警惕被低估通胀风险 美债收益率利差创数月新高 10年期收益率或攀至5%

贝莱德、桥水联合基金和太平洋投资管理公司的基金经理正调整投资组合，应对市场普遍忽视的通胀上行风险。

贝莱德旗下战术机会基金自去年底以来，持续加仓做空长期美国国债和英国金边债券，防范降息预期落空带来的风险。桥水联合基金将配置重心更多转向股票资产，太平洋投资管理公司则重点布局带有通胀调整机制的美国国债，依托这类产品构建通胀对冲缓冲。

1月以来，多项市场指标印证了相关机构的判断：普通美国国债与通胀保值债券的收益率利差攀升至数月以来的最高水平，通胀互换合约价格同步上行，反映市场通胀预期正在抬升。当前通胀压力的核心来源，是美国经济的强劲表现或将再度推升物价水平；若美国总统特朗普提名的下一任美联储主席凯文·沃什推动更快、更大幅度的降息操作，通胀上行压力将进一步放大。从全球范围来看，大宗商品价格上涨、各国政府发债规模扩大以及人工智能领域的投资热潮推高相关产业链用工与原材料成本，也在持续加剧通胀压力。

瑞银集团高级交易员本·皮尔森指出，美国主导的‘通胀型繁荣’是今年被投资者严重低估的核心风险。他表示，若该情景成为现实，即通胀因经济强劲或宽松政策影响持续上行，美联储上半年将维持利率不变，下半年则需启动加息操作。标准银行十国集团外汇策略主管史蒂文·巴罗预测，若白宫降息诉求受阻，美国10年期国债收益率可能攀升至5%。

当前市场主流观点认为，后疫情时代推高债券收益率的通胀问题已基本得到控制，但澳大利亚近期物价走高迫使交易员押注央行加息，印证了通胀悲观派的判断。投资者当前面临两难处境：一方面，沃什长期以通胀鹰派形象著称；另一方面，他又愿意满足特朗普的降息诉求，政策走向存在不确定性。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。