Metals Focus：金价动荡非牛市终结 2026年黄金全年均价约5800美元 央行购金700至800吨

近期金价出现剧烈波动，引发市场关于牛市是否终结的讨论。Metals Focus指出，此次动荡不应被误解为黄金牛市的结束。

该机构表示，此前金价在短时间内多次刷新历史新高，过快的涨幅积累了大量获利盘，回调属于必然的压力释放，是牛市过程中的健康调整，并未对黄金的长期结构性支撑造成破坏。

当前黄金买家的核心需求集中在保护投资组合、对冲货币贬值及地缘政治风险，短期价格波动并未改变这一核心逻辑。Metals Focus预测，2026年全球央行仍将维持稳定的黄金购买量，预计官方购金规模为700至800吨，虽较2025年的约850吨有所放缓，但仍远高于疫情前水平，将为金价提供持续支撑。

同时，全球投资组合对黄金的配置比例仍处于低位，平均仅为低个位数，若配置比例小幅提升，即可为金价上涨提供强劲动力。长期投资者如养老基金、捐赠基金等在黄金市场的参与度依然不足，若这部分资金扩大参与，将为金价带来显著上行空间。

Metals Focus维持其核心展望不变，预计2026年年中黄金均价为每盎司5500美元，全年均价约为每盎司5800美元。该机构强调，债务、财政失衡、去美元化及地缘政治风险等支撑黄金牛市的结构性驱动因素正缓慢演变，不会在短期内消失。此次调整重置了市场情绪，吸引实物买家入场，反而为市场奠定了更坚实的基础。

市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据整理，仅供参考，不构成个人投资建议。