2026年股权转让活跃：106家A股公司筹划，19家控制权变更

截至2026年2月4日，今年以来已有106家A股上市公司筹划股权转让相关事项，其中19家涉及控制权变更，较去年同期的78家增长显著。

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华表示：“2026年以来股权转让活跃度提升，主要受三方面因素驱动。政策层面，‘并购六条’等制度优化降低了转让门槛、提升了效率；产业层面，企业出于升级整合、突破瓶颈的需求，形成双向推动作用；资本层面，国资与产业资本积极布局，部分企业也通过转让股权缓解资金压力、优化股权结构。多因素共同作用，促使市场活跃度高于去年同期。”

从相关上市公司公告梳理信息可知，股权转让通常分为三种类型：转让后控制权发生变更、股东向关联方出售部分股权、股东向非关联方出售部分股权，其中大部分股权转让不涉及控制权变更。

珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）首席战略官陈兴文表示，这种“引资不换帅”的资本运作，实则是公司优化治理与产业协同的深层布局。公司引入新股东需严守程序合规底线，尤其是严格遵守公司章程对股权转让的限制性条款及保障其他股东的优先购买权，避免因程序瑕疵导致交易无效；必须做好尽职调查与债务隔离，防止新老股东因信息不对称产生纠纷；此外，还需关注出资义务的衔接问题。

从106家上市公司股权转让的进展情况来看，大部分事项正按程序推进，但也有少数公司的股权转让事项最终未能成功。

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