美联储官员释放按兵不动信号：核心通胀3%高于2%目标 1月议息10比2维持利率不变

多位美联储官员近期释放明确信号，在通胀未稳步回落至2%目标水平前，维持当前利率仍是首要政策选择。

即将于本月底卸任的亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，今年美联储根本不应降息。他指出当前美国经济表现强劲，劳动力市场趋于稳定，若此时降息，将大幅降低通胀回归目标的可能性。1月议息会议是博斯蒂克任内最后一次参与的政策会议，他的多位同事也持相同立场，认为需优先巩固此前通胀降温成果。

美联储理事库克则强调，相比劳动力市场疲软，她更担忧通胀降温进程出现停滞。她表示，在连续近五年通胀高于目标后，美联储必须推动通胀重回下行轨道，以此维护政策公信力。截至去年年底，剔除食品和能源价格后的核心通胀率仍维持在3%左右，距离2%的目标存在明显差距。库克称，在未看到通胀持续回落的有力证据前，政策重心将始终聚焦通胀管控。

今年1月，美联储以10比2的投票结果决定维持基准利率在3.50%－3.75%区间不变，仅两名委员会成员支持进一步降息。此前美联储已在2025年连续三次下调短期借贷成本，累计降息75个基点。

美国总统特朗普近期提名前美联储理事凯文·沃什担任下任美联储主席，他直言若沃什曾表达加息意愿，沃什绝无可能获得提名，并坚信利率很快会下调。不过美联储利率政策由联邦公开市场委员会集体决策，当前内部多数官员对进一步宽松持谨慎态度，即便沃什成功就任，推动降息仍需获得足够多的委员支持。

美国劳工统计局数据显示，该国去年12月生产者价格指数环比上涨0.5%，创五个月来最大涨幅，核心PPI同比上涨3.3%，高于市场预期。叠加进口关税成本正逐步向消费端传导，上半年通胀或保持较强黏性，进一步制约降息空间。

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