南向资金三天狂买500亿港元，2026年抄底港股锁定科技与红利

近日，南向资金连续三个交易日净买入超百亿港元，累计净买入逾500亿港元，在港股市场调整之际逆势布局。

2月4日至2月6日三天内，南向资金分别净买入133.73亿港元、249.77亿港元、148.59亿港元，实现连续7个交易日资金净流入。其中2月5日净买入额为2025年8月15日以来首次突破200亿港元。

2026年以来，南向资金重点布局腾讯控股与小米集团，分别净买入128.84亿港元和121.32亿港元，中国人寿、建设银行、泡泡玛特及快手获净买入均超过50亿港元，延续“科技+红利”的布局策略。

东方财富证券港股策略分析师付原表示，南向资金大举抄底，本质是对港股在外部冲击下的“错杀行情”的理性定价修复。港股作为离岸市场，易受海外流动性和情绪影响而出现短期超跌、被动错杀的情况，但其中长期价值并未改变。港股估值处于历史低位，构成了南向资金抄底的吸引力。截至2月5日，恒生指数PE（TTM）仅为12倍，代表成长方向的恒生科技指数PE为25倍，仅处于19.1%的历史分位数。同时，消费、医疗保健、电讯、公用事业等板块估值已回落至2015年以来均值以下水平，具备长期配置的估值吸引力。

付原同时提到，短期来看，南向资金的持续流入有助于快速提振市场情绪，缓解离岸市场的流动性压力，被外部冲击错杀的优质标的有望迎来超跌反弹；中长期则有望增强内地资金在港股的定价能力，缓冲海外波动对市场的冲击。

华泰证券策略首席何康在研报中表示，近期的市场调整主要源于技术面与情绪面压力，中期来看中国资产的流动性及基本面向好趋势并未改变，待技术性指标企稳后市场有望重拾上行趋势。光大证券策略首席分析师张宇生在研报中表示，港股市场在盈利修复、流动性改善、估值低位及政策支持的共同作用下，整体趋势向好，当前市场处于“基本面温和修复，流动性内外共振，情绪中性偏暖”的格局，建议采取“成长+价值”的哑铃型配置策略，关注AI产业链、有色金属、化工及保险等板块机会。

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