氧化镨钕突破75万！上游惜售下游备货，稀土涨价潮会持续吗？

2月6日国内轻稀土市场价格出现上涨，金属镨钕价格上涨5000元/吨至92.5万元/吨，镨钕氧化物价格上涨7500元/吨至75.25万元/吨。

2026年2月8日，华源证券发布小金属行业研究报告指出，供给紧缺格局加剧，稀土价格持续新高。稀土领域供给格局紧张下游补库，氧化镨钕突破阶段新高。近两周，氧化镨钕上涨12.64%至75.75万元/吨，氧化镝下跌1.41%至140万元/吨，氧化铽下跌2.37%至617.5万元/吨。供给端，政策面以及供应面偏紧支撑，氧化镨钕现货供应持续紧缺，上游持货商低价出货意愿较低。需求端，下游磁材企业由刚需采购转为备货采购。包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%，支撑稀土价格相关指标上移。氧化镨钕价格本周再度冲高，随着相关政策的持续落地与深化，国家对生产的管控力度在加强，在新能源车、机器人等新兴领域的拉动下，2026年镨钕有望维持紧平衡状态。2026年2月2日，国投证券发布有色金属行业周报提到，截止1月30日，氧化镨钕现货报价为74万元/吨，环比上涨9.5%，1月以来持续上涨。预计相关名单和配额指标将在2026年对供给形成刚性制约，内外需求将保持稳定增长，新一轮补库周期可能启动。2026年2月2日，天风证券发布金属与材料行业研究周报提到，当前供给侧受分离端整合影响趋紧，需求侧伴随通用许可证的下放，预期出口将大幅修复，基本面正加速改善。本周轻稀土氧化镨钕环比上涨10.9%至74.6万元/吨。

产业链及企业梳理

一、稀土上游资源开采与供应

包钢股份：开展稀土精矿生产与销售，一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%。

北方稀土：依托上游精矿供应，开展轻稀土原料初加工业务。

二、稀土中游冶炼分离环节

北方稀土：具备轻稀土冶炼分离产能，受供给侧整合及政策管控影响，现货供应趋紧。

三、稀土下游磁材应用环节

正海磁材：从事钕铁硼永磁材料研发、生产与销售，开展备货采购活动。

中科三环：生产烧结钕铁硼、粘结钕铁硼永磁材料，对接新兴领域磁材应用需求。

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